La nueva Cruzada de Madrid: ser La City

Ignacio de la Torre. Profesor. IE Business School

1 Julio 2008

En los últimos años, Madrid ha ido ganando puestos como centro financiero internacional. Pero, para consolidarse en lo más alto, necesita una serie de mejoras.

A principios del siglo XIII, la todopoderosa Inglaterra del Rey Juan sin Tierra (el malo de las películas de Robin Hood) fue derrotada por una modestísima Francia, que entonces apenas contaba con París y sus alrededores. ¿Cuál fue el secreto del éxito galo? Londres era un importante centro político con un declinante poder financiero; y París, un poco relevante centro político con un incipiente poder financiero.

Esta medieval anécdota nos debería hacer reflexionar sobre el papel de nuestra capital como centro financiero internacional. Paradójicamente, en un contexto de descentralización política en el que Madrid ha visto perder considerable poder político, la ciudad ha desarrollado un enorme poder económico en términos de PIB y PIB por habitante. El siguiente reto es aprovechar esta importancia capitalizando la ciudad como un centro financiero de primer nivel.

[*D Madrid tiene ante sí el reto, y la oportunidad, de convertirse en un centro financiero de primer nivel internacional. *]

Un reciente informe de Deloitte ya clasificaba a Madrid como cuarto centro financiero internacional, por detrás de Nueva York, Londres y París. Sin embargo, un estudio encargado por la ciudad de Londres a partir de 7.193 encuestas (muchas sesgadas hacia los mercados anglosajones), situaba a Madrid en el puesto 42. Probablemente, la capital de España ha disfrutado en los últimos años de un entorno económico y financiero que le ha permitido escalar muchos puestos como capital financiera, ciertamente por encima del número 42. Pero, los nubarrones que acechan a nuestra economía, el déficit de cuenta corriente español, las dificultades en los mercados de titulización y el menor volumen de operaciones corporativas nos forzarán a multiplicar los esfuerzos si queremos que, efectivamente, figure entre los cinco primeros puestos.

[*D Para conseguirlo, necesita realizar importantes iniciativas que le permitan arrebatar a Miami la capitalidad financiera de Latinoamérica. *]

¿Qué retos afronta la capital de España para apuntalar su posición? Primero, Madrid necesita realizar importantes iniciativas para arrebatar a Miami la capitalidad financiera de Latinoamérica; como lanzar un mercado alternativo bursátil (MAB), donde podrán cotizar compañías medianas latinoamericanas en expansión. En segundo lugar, debería producirse un esfuerzo conjunto por parte del supervisor (CNMV) y de las gestoras de fondos para dar un impulso a Madrid como centro más desarrollado de gestión de activos, condición que hoy en día disfruta París y donde todavía nos queda un largo camino por recorrer. Tercero, Madrid podría explorar el mundo abierto por las finanzas islámicas y la relevancia que pueda tener para canalizar proyectos de inversión de este tipo de ahorro hacia el Magreb. Por ejemplo, la Comunidad de Madrid podría considerar lanzar un bono islámico –sukuk– como revulsivo.

[*D Madrid necesita una fiscalidad y una regulación atractivas y una clara apuesta por los derivados y las materias primas *]

En cuarto lugar, Madrid debe aprovechar la ventaja estratégica que le confiere ser sede de escuelas de negocio de prestigio internacional, con nuevos masters de finanzas como los promovidos por el IE, que representan una fuente irreemplazable de atracción de talento extranjero. Quinto, la fiscalidad y la regulación han de ser atractivas para convertir a Madrid en una potencia media como sede de hedge funds y fondos de capital riesgo. Y sexto, Madrid debe desarrollar un papel en el creciente mercado financiero de materias primas, en especial de sus derivados, aprovechando el cierre de otros competidores emergentes causado por el histerismo populista.

Un humilde tesorero templario, el hermano Aimardo, desarrolló para Francia en 1202 un excelente sistema de presupuesto real, que resultó clave para maximizar la eficiencia de los recursos financieros y ganar la guerra a Inglaterra. Ahora nos corresponde a nosotros, reguladores, empresarios, gestores de fondos, banqueros, políticos y académicos, dialogar y acordar un plan de acción realista y eficiente para que Madrid consiga una victoria similar a la Francia del siglo XIII.

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